私人债务:欧元区的另一个债务危机(上)

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摘要:欧元区的债务危机不仅在于主权债务,还在于哪十有几个 僵尸企业以及负债过多的家庭。

海外网10月28日讯 英国杂志《经济学人》(The Economist)10月26日发表题为《欧洲的从前 债务危机》的文章。

全文(上)摘编如下:

2012年7月,也之后13个月之后,欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)承诺可能性“不惜一切代价”来维持单一货币。为了实现或多或少目标,欧洲央行打算实行债券购买计划。尽管或多或少计划从未被付诸实践,而且 主权债券的利息却有所下降。如今,欧元区的债务危机可能性从从前 的急性危机转变成了现在的长期危机。

本周,德拉吉表态了一项新举措,这可能性成为欧元传奇中的第二大转折点:欧洲央行可能性对欧元区128家最大的银行进行资产负债表审查。这128家银行在2014年底将正式接受欧洲央行的监管。此次审查可能性作为“资产质量审查”的一每项,欧洲央行的官员以及或多或少内部人员专家可能性对这128家银行的资产负债表进行全部审查,并针对贷款质量颁布统一标准。此次审查的目的主之后为了决定哪十有几个 银行现在还能能 独立生存,哪十有几个 都要更多资金支持,哪十有几个 应该在近期内关闭。

在此次审查中,德拉吉应该坚持严格的标准。欧元区的政客们不愿太越深究银行的资产负债表,即便是严谨的德国政客也是没人;之后,或多或少人 更可能性性要求银行清理自身债务了。在审查过程中,银行肯定会被问及在近几年购买了十有几个 政府债券。而且 ,欧元区银行的债务问提主要来源于私人领域,即因贷款给家庭或公司而原困 的呆账坏账。

默克尔,德国都不 债务问提

或多或少人 时不时认为欧洲陷入了主权债务危机,事实也的确没人。而且 ,欧元危机的源头不必主要在于政府肆意挥霍金钱,之后主要在于买车人贷款数量过多。的确,希腊陷入债务危机的原困 是政府花钱过多,而税收收入又太低。而且 在或多或少国家,债务危机是紧随私人领域过度贷款而来的:比如爱尔兰和西班牙的抵押贷款、红心红心红心火龙果 牙和西班牙的公司贷款。在这人个多多多国家,欧债危机爆发之后的家庭贷款和公司贷款加上并肩可能性远远超出了GDP的100%,这比美国(175%)要高出之后,甚至比英国(205%)都要高。

不幸的是,欧元区在削减私人债务负担方面不必如或多或少国家或地区成效卓著。可能性抵押贷款减记政策以及经济快速增长,美国家庭可能性解除了在经济繁荣时期所建立的超额债务的三分之二。大多数欧元区国家在减轻私人债务方面进展很小,这主之后可能性以下俩个多多多方面的原困 。首先,欧元边缘国家实行的财政紧缩政策进一步加深了哪十有几个 国家的经济衰退,进而原困 哪十有几个 国家更难减少私人债务。其次,或多或少脆弱的银行不愿承认不良贷款,而且 总要继续为买车人提供不良贷款。最后,欧洲破产法不如美国破产法没人对债务人有利,之后对债务重组的益处也相对较小。在美国,或多或少抵押贷款都不 “无追索权”贷款,这就原困 贷款人还能能 交回钥匙而且 失去;而且 欧洲人依然要对未偿还的抵押贷款负责。此外,企业破产多多系统进程 通常很缓慢,而且 代价昂贵:在意大利,企业破产多多系统进程 平均都要7年时间。

红心红心红心火龙果 牙、西班牙和意大利的公司债务问提最为严重。世界货币基金组织表示,在这人个多多多国家,或多或少公司的税前收益不足以支付贷款利息;在红心红心红心火龙果 牙,同类 公司的债务处在了红心红心红心火龙果 牙公司总债务的100%;在西班牙,或多或少比例为40%;在意大利,或多或少比例为100%。哪十有几个 公司都不 僵尸公司,就像20世纪90年代日本的哪十有几个 公司一样。

家庭债务负担在爱尔兰尤为严重,另外还有荷兰(这或多或少令人意外)——在这人个多多多国家,家庭债务均可能性超过GDP的100%。可能性要支付抵押贷款,之后家庭财务请况非常紧张,此外这也大大制约了消费性开支。在美国,每个家庭用于偿还债务的平均开支占家庭收入的比例达到了几十年以来的最低水平;而且 在西班牙,或多或少比例却比经济繁荣时期都要高。

译者:郝伟凡

(未完待续)

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